طفرة كبرى في سوق الأصول الحقيقية المرمزة على الشبكة
سجل قطاع الأصول الحقيقية (RWA) المرمزة على الشبكة نموًا استثنائيًا ليصل إجمالي قيمته إلى 34.18 مليار دولار بحلول منتصف سبتمبر 2026. ويعكس هذا الرقم زيادة بنسبة 85.2% منذ بداية العام، مما يشير إلى توجه مؤسسي متزايد نحو دمج الأصول التقليدية في النظام البيئي لسلاسل الكتل.
ريادة السندات والقفزة التاريخية للأسهم المرمزة
أوضح تقرير حديث صادر عن قسم أبحاث منصة Binance بعنوان “عصر تفعيل الأصول الحقيقية” أن السندات وصناديق أسواق المال لا تزال تهيمن على المشهد. حيث بلغت قيمتها 18.29 مليار دولار، مساهمةً بالجزء الأكبر من القيمة الجديدة المضافة للشبكة.
ومن ناحية أخرى، حققت الأسهم المرمزة نموًا مذهلاً بنسبة 390.4% منذ بداية العام، لتصل قيمتها إلى 4.43 مليار دولار. وبالرغم من هذا الارتفاع، لا تزال هذه الأصول تمثل حصة ضئيلة جدًا لا تتجاوز 0.0029% من إجمالي سوق الأسهم المدرجة عالميًا، مما يفتح الباب أمام فرص نمو هائلة في المستقبل.
توزيع نمو القطاعات المختلفة
- السندات وصناديق النقد: ساهمت بنسبة 54.7% من إجمالي الزيادة السنوية.
- الأسهم المرمزة: شكلت 22.4% من نمو القيمة السوقية المضافة.
- الذهب والسلع: ارتفعت بنسبة 46.6% منذ بداية العام.
- الائتمان الخاص: سجل نموًا بنسبة 43.6%.
- العقارات: حققت زيادة متواضعة بنسبة 17.9%.
تحدي تفعيل رأس المال في تطبيقات DeFi
كشف تقرير منصة Binance عن فجوة بين إصدار الأصول واستخدامها الفعلي؛ حيث يتم استخدام حوالي 12% فقط من رأس المال المرمز في التطبيقات المالية على الشبكة. ويُعرف هذا المقياس باسم “معدل تفعيل رأس المال” (CAR)، والذي يقيس مدى استغلال الأصول في أحواض السيولة، وأسواق الإقراض، وأنظمة الضمانات.
وتصدر قطاع الائتمان الخاص قائمة التفعيل بنسبة 49.67%، بينما ارتفع معدل تفعيل الأسهم من 1.95% في بداية العام إلى 7.54%. وتتركز معظم أنشطة الأسهم المرمزة في تمويل لامركزي DeFi ضمن أحواض السيولة بنسبة 65.4% وأسواق الإقراض بنسبة 28.1%.
التطورات التنظيمية ودور المؤسسات الكبرى
شهد الجانب التنظيمي تحولاً هامًا بعدما وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية SEC على إطار عمل مؤقت يسمح بتداول محدود للأسهم الوطنية المرمزة عبر منصات مؤهلة. يمنح هذا الإعفاء الابتكاري، الذي يمتد لخمس سنوات، مرونة للمنصات التي تستخدم العقود الذكية القابلة للتدقيق على سلاسل الكتل العامة.
وفي سياق متصل، أعلنت مؤسسة DTCC عن انضمام شركة منصة Oasis Pro، التابعة لشركة منصة Ondo Finance، كأول عضو متخصص في الترميز. كما تواصل منصات الإقراض مثل بروتوكول Aave توسيع قنواتها للأصول الحقيقية، حيث تجاوزت الإيداعات في منصة Horizon التابعة لها 440 مليون دولار، مع خطط لإطلاق مركز ائتمان مخصص على شبكة Avalanche.
رؤية مستقبلية: نحو عصر التفعيل الكامل
تتوقع أبحاث منصة Binance أن يشهد قطاع الأصول الحقيقية مرحلة جديدة تسمى “عصر التفعيل”، حيث تصبح الأصول المرمزة قابلة للاستخدام السلس في البورصات وأسواق الإقراض. وتتراوح سيناريوهات النمو المتوقعة للأسهم المرمزة بحلول عام 2030 بين 61 مليار دولار كحد أدنى و987 مليار دولار في أكثر السيناريوهات تفاؤلاً، مما يعزز من مكانة الكريبتو كركيزة أساسية في النظام المالي العالمي.