سباق المليارات: شركات تعدين البيتكوين تتجه نحو الحوسبة المتقدمة
تكثف شركات تعدين البيتكوين المدرجة في البورصات استثماراتها في تطوير البنية التحتية للحوسبة السحابية وتقنيات الذكاء الاصطناعي. وأوضح تقرير صادر عن شركة BlocksBridge Consulting أن تسعًا من كبرى شركات القطاع أنفقت إجمالي 5.11 مليارات دولار على النفقات الرأسمالية خلال النصف الأول من عام 2026، في حين لم تتجاوز إيراداتها المباشرة من خدمات الذكاء الاصطناعي والحوسبة فائقة الأداء حاجز 341.2 مليون دولار.
وتعكس هذه الأرقام نسبة إنفاق إلى إيرادات تصل إلى 15 دولارًا مقابل كل دولار واحد يتحقق كعائد مباشر، مما يبرز حجم الاستثمارات المسبقة التي تضخها الشركات لبناء مراكز البيانات قبل وصول عملياتها الجديدة إلى الطاقة التشغيلية والتجارية الكاملة.
نمو متسارع للإيرادات وتحديات تحويل البنية التحتية
على الرغم من الفجوة الحالية بين الإنفاق والعوائد، تظهر البيانات نموًا متسارعًا؛ حيث بلغت إيرادات الذكاء الاصطناعي والحوسبة فائقة الأداء للشركات التسع نحو 205.8 ملايين دولار في الربع الثاني من عام 2026، بنمو بلغت نسبته 52% مقارنة بالربع الأول الذي سجل حوالي 135.4 مليون دولار.
ويرجع هذا التحول إلى امتلاك مراكز التعدين أصولًا حيوية تتمثل في الأراضي والعقود المباشرة للطاقة الكهرومغناطيسية والربط بشبكات الكهرباء. ومع ذلك، تؤكد التقارير أن التحول من بيئة التعدين التقليدية إلى مراكز استضافة الذكاء الاصطناعي يواجه عقبات فنية ولوجستية معقدة ومتطلبات رأس مالية ضخمة.
- المحطات الفرعية وبنية الطاقة: تعديل قدرات التغذية الكهربائية لتناسب أحمال أجهزة الحوسبة المستمرة.
- أنظمة التبريد المتقدمة: الحاجة إلى تقنيات تبريد بالسوائل لضمان استقرار المعالجات الحديثة.
- شبكات الاتصال والمعالجات: تجهيز المراكز بشبكات ألياف ضوئية عالية السرعة وشرائح المعالجة الرسمية GPUs.
استراتيجيات التوسع لدى أبرز شركات القطاع
شهدت الساحة تحركات بارزة من عدة مؤسسات رائدة، حيث أعلنت شركة Core Scientific عن تحقيق 136.7 مليون دولار من إيرادات استضافة مراكز البيانات خلال الربع الثاني، ارتفاعًا من 77.5 مليون دولار في الربع السابق، مترافقة مع نفقات رأسمالية بلغت 797.5 مليون دولار. كما أبرمت اتفاقيات استراتيجية مع شركة AMD لإتاحة طاقة تصل إلى 530 ميجاوات عبر خمسة مواقع، بقدرة على تحقيق إيرادات تتجاوز 14 مليار دولار على مدار 15 عامًا.
وفي سياق متصل، نجحت شركة TeraWulf في إيصال إيرادات الحوسبة فائقة الأداء لتتجاوز إيرادات عملية تعدين البيتكوين لأول مرة خلال الربع الأول من عام 2026. ومن جانب آخر، اتجهت شركة MARA Holdings إلى بيع ما قيمته 1.5 مليار دولار من أصول البيتكوين لتمويل توسعها في البنية التحتية الرقمية، بينما سجلت شركة HIVE نموًا بنسبة 94% في إيرادات الحوسبة لتصل إلى 19.5 مليون دولار.
تفاعل الأسواق وصناديق الاستثمار مع التحول
ولم يقتصر هذا التحول على الشركات التشغيلية بل امتد إلى أدوات الاستثمار المالي؛ إذ قامت شركة CoinShares بتعديل تفويض صندوقها الاستثماري الشهير WGMI ليصبح باسم صندوق CoinShares Bitcoin Mining and Digital Power ETF. ووسع الصندوق نطاق استثماراته ليشمل شركات تعدين العملات الرقمية، ومراكز البيانات، ومصنعي أشباه الموصلات، وشركات توليد الطاقة.
وبلغت أصول الصندوق المدار بنشاط نحو 225.6 مليون دولار موزعة على 29 شركة حتى منتصف أغسطس، مع اشتراط استثمار 80% على الأقل من أصوله في شركات مؤهلة ضمن هذا النطاق دون الاحتفاظ المباشر بملكية عملة البيتكوين.
آفاق المستقبل والرهانات القادمة
تشير الإحصاءات الشاملة لـ 15 شركة متخصصة في التعدين ومراكز البيانات إلى ضخ 30.7 مليار دولار في الأصول الرأسمالية خلال عام 2026، بزيادة قدرها 42.6% مقارنة بجميع استثمارات عام 2025 كاملة. وسيكون الاختبار الحقيقي لقطاع تعدين البيتكوين خلال المراحل القادمة مدى قدرة هذه الشركات على تسليم القدرات التشغيلية في مواعيدها المقررة، وجذب مستأجرين موثوقين، وتحويل العقود المبرمة إلى تدفقات نقدية مستدامة.