توم لي: نسبة ETH/BTC محرك أساسي لتعافي سوق العملات الرقمية | كريبتو عربي

هل تعود الحياة لسوق العملات الرقمية؟ توم لي يراقب نسبة ETH/BTC

في خطوة تحليلية مهمة تسترعي انتباه المستثمرين، حثّ الخبير المالي البارز والمؤسس المشارك لشركة Fundstrat، ورئيس مجلس إدارة شركة BitMine، توم لي، على متابعة نسبة الإيثيريوم إلى البيتكوين (ETH/BTC) عن كثب. يرى لي أن هذه النسبة تعد مؤشرًا حيويًا قد يكشف عن بوادر انتعاش أوسع نطاقًا في سوق العملات الرقمية ككل، مقدمًا بذلك رؤية مستقبلية قد ترسم ملامح الفترة القادمة للمستثمرين.

تحليل توم لي لنسبة ETH/BTC: إشارة للانتعاش؟

في منشور له يعود إلى 13 يوليو، قبيل مشاركته في مؤتمر WebX لعام 2026 الذي أُقيم في طوكيو، وصف توم لي نسبة ETH/BTC بأنها "إشارة على انتعاش العملات الرقمية". يعكس هذا التصريح وجهة نظره المتفائلة للسوق، وليس بالضرورة إشارة تداول مضمونة. تُظهر هذه النسبة مقدار البيتكوين الذي يمكن شراؤه بإيثير واحد. فارتفاعها يعني أن عملة الإيثيريوم تكتسب قوة أكبر مقابل البيتكوين، بينما يشير انخفاضها إلى تقدم البيتكوين.

عادت نسبة ETH/BTC مؤخرًا لتقترب من 0.02858، وذلك بعد أن سجلت انتعاشًا ملحوظًا من أدنى مستوياتها المحلية التي بلغتها في أوائل يونيو، والتي كانت قريبة من 0.026. وفي وقت التحقق من الأسعار الحية، وصلت النسبة إلى حوالي 0.0282، مما يؤكد بقاء الزوج بالقرب من منطقة المقاومة الأخيرة. في تلك الفترة، كانت عملة الإيثيريوم تتداول عند حوالي 1800 دولار أمريكي، بينما بلغ سعر البيتكوين قرابة 63,700 دولار أمريكي.

مستويات المقاومة والدعم: أين يتجه الإيثيريوم؟

شهد الزوج ETH/BTC تشكيل قيعان أعلى منذ بداية يونيو، لكنه لا يزال يواجه سقفًا عند مستوى المقاومة البالغ حوالي 0.0286. يراقب المتداولون هذا المستوى بدقة؛ فقد فشلت محاولات انتعاش سابقة عدة مرات عند هذه النقطة. أي اختراق واضح لهذا المستوى قد يوسع نطاق الانتعاش النسبي للإيثيريوم. في المقابل، قد يؤدي رفض آخر عند هذا السقف إلى عودة التركيز نحو مناطق الدعم عند 0.027 وقاع يونيو بالقرب من 0.026.

يظل الاتجاه الأوسع للزوج مختلطًا. فعلى الرغم من تعافي يوليو، ظلت نسبة ETH/BTC أقل خلال الأشهر الثلاثة الماضية. كانت عملة الإيثيريوم قد سجلت تراجعًا أشد من البيتكوين في معظم فترات عام 2026، مما دفع النسبة نحو أدنى مستوياتها في عدة سنوات. ساهمت عدة عوامل في هذا الفارق، منها:

• زيادة الطلب على صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs).
• ضعف تدفقات صناديق الإيثيريوم.
• المنافسة المتزايدة من شبكات البلوك تشين الأخرى.

أي تحسن في هذه النسبة سيشكل تغييرًا في هذا النمط، لكنه لا يؤكد بعد انعكاسًا طويل الأجل في الاتجاه.

تحولات في ديناميكية السوق: هيمنة البيتكوين ومؤشر موسم العملات البديلة

تأتي دعوة توم لي لمراقبة نسبة ETH/BTC في وقت تشهد فيه حصة البيتكوين من إجمالي سوق العملات الرقمية تراجعًا من المستويات المرتفعة الأخيرة. وفقًا لبيانات CoinGecko، بلغت هيمنة البيتكوين حوالي 56.2%، بينما أظهرت أدوات تتبع أخرى قراءات مختلفة بناءً على منهجياتها. يمكن أن يشير انخفاض معدل الهيمنة إلى تحرك رؤوس الأموال نحو عملة الإيثيريوم وغيرها من الأصول الرقمية، على الرغم من أن قيم العملات المستقرة والسلال المختلفة للعملات قد تغير من هذه النتائج.

كما شهد مؤشر موسم العملات البديلة (Altcoin Season Index) تحسنًا، حيث وصلت إحدى القراءات إلى حوالي 58. ورغم ذلك، لا يزال هذا الرقم أقل من العتبة الشائعة البالغة 75، والتي تُستخدم لتحديد موسم كامل للعملات البديلة. يُظهر هذا الارتفاع أن المزيد من العملات البديلة الكبيرة بدأت تتفوق على أداء البيتكوين، لكنه لا يؤكد تحولًا واسع النطاق في السوق. لا تزال العديد من العملات الأصغر تتداول بأقل بكثير من ذرواتها المسجلة في عام 2025. يتتبع هذا المؤشر الأصول الرئيسية على مدار 90 يومًا ويستثني العملات المستقرة والرموز المدعومة بأصول.

محركات دعم الإيثيريوم: تدفقات الصناديق والاستحواذ المؤسسي

تُقدم تدفقات الصناديق اختبارًا ثانيًا لأداء الإيثيريوم. عادت صناديق الإيثيريوم الفورية المتداولة في البورصة بالولايات المتحدة إلى تحقيق صافي تدفقات يومية إيجابية في أوائل يوليو، بعد أسابيع من الضغوط. استقبلت هذه الصناديق حوالي 14.9 مليون دولار أمريكي في 1 يوليو، بقيادة صندوق ETHA التابع لشركة BlackRock. ومع ذلك، لا يكفي يوم إيجابي واحد لمحو التدفقات الخارجة التي شهدها يونيو، لذا لا يزال المتداولون بحاجة إلى استمرارية في هذا الطلب.

بالإضافة إلى ذلك، تجاوز معدل التخزين (Staking) لعملة الإيثيريوم نسبة 33%، مما يقلل من المعروض السائل المتاح للبيع. كما أضافت عمليات الشراء المؤسسية مصدرًا آخر للدعم. فقد أعلنت شركة BitMine أن محفظتها من الإيثيريوم بلغت 5.74 مليون إيثير، وهو ما يعادل حوالي 4.8% من إجمالي المعروض.

يربط توم لي مستقبل الإيثيريوم بعوامل أخرى مثل نمو العملات المستقرة والأصول الرمزية (tokenized assets) والقواعد التنظيمية الأمريكية الأكثر وضوحًا. تبقى هذه التوقعات مستندة إلى المستقبل. لكن في الوقت الراهن، تحتاج نسبة ETH/BTC إلى الحفاظ على انتعاشها واختراق مستويات المقاومة قبل أن يحظى رأي لي بشأن "الانتعاش" بتأكيد أقوى من السوق.