عقبات تشريعية تهدد مستقبل تنظيم الكريبتو في أمريكا
أفادت تقارير حديثة صادرة عن شركة Galaxy Research بتراجع كبير في احتمالات تحول قانون CLARITY إلى واقع تشريعي ملموس خلال عام 2026. ووفقاً للبيانات المنشورة في منتصف أغسطس، تقلصت فرص نجاح القانون لتصل إلى 10% فقط، بعد أن كانت التوقعات في وقت سابق تشير إلى احتمالية نجاح تتجاوز 75%، وهو ما يضع صناعة الأصول الرقمية أمام حالة جديدة من الضبابية التنظيمية.
أسباب انهيار الزخم حول قانون CLARITY
أرجع السيد أليكس ثورن، رئيس الأبحاث في شركة Galaxy، هذا التراجع الحاد إلى ثلاثة عوامل رئيسية عرقلت مسار القانون في مجلس الشيوخ الأمريكي:
- ضيق الجدول الزمني: يواجه مجلس الشيوخ جدولاً مزدحماً للغاية مع اقتراب عطلة الانتخابات النصفية، حيث لا تتوفر سوى نافذة عمل ضيقة في شهر سبتمبر لا تتجاوز 13 يوماً.
- ضغوط القطاع المصرفي: صعدت البنوك المحلية من معارضتها للأحكام المتعلقة بعوائد العملات المستقرة، مما أدى لانسحاب جزء من دعم الحزب الجمهوري للمشروع.
- الخلافات الأخلاقية والأمنية: وصلت النقاشات حول قيود الملكية الرقمية للمسؤولين الحكوميين إلى طريق مسدود، بالإضافة إلى مخاوف بشأن تمويل الأنشطة غير المشروعة.
تحركات مستقلة من الهيئات التنظيمية لسد الفراغ
في ظل تعثر قانون CLARITY تشريعياً، بدأت هيئة الأوراق المالية والبورصات SEC و هيئة تداول السلع الآجلة CFTC في اتخاذ خطوات مستقلة لفرض سيطرتهما على السوق. وتشير التقارير إلى أن الهيئة تعتزم إصدار إعفاءات تنظيمية قريباً، من شأنها خلق مسارات جديدة لإصدار الأصول الرقمية وتداول الأوراق المالية الرمزية ضمن قطاع التمويل اللامركزي DeFi.
مبادرات هيئة الأوراق المالية والبورصات SEC
تستعد هيئة الأوراق المالية والبورصات SEC لإطلاق ما يعرف بـ "تنظيم الكريبتو" و"إعفاء الابتكار"، وهي خطوات تهدف إلى السماح بالتداول الثانوي للرموز المميزة. ورغم تأجيل بعض الاجتماعات الرسمية مؤخراً، إلا أن الخبراء يتوقعون نشر هذه القواعد خلال الأسابيع القليلة القادمة كبديل مؤقت عن التشريعات الدائمة.
تدخل هيئة تداول السلع الآجلة CFTC
من جهة أخرى، أصدرت هيئة تداول السلع الآجلة CFTC أمراً طارئاً لفرض ولايتها القضائية الفيدرالية على عقود أسواق التوقعات، في خطوة تهدف لتعزيز الرقابة الوطنية ومنع التضارب في القوانين بين الولايات. كما تنسق الهيئة حالياً مع أطراف الصناعة من خلال مبادرة مخصصة تُعرف باسم "مشروع كريبتو".
المخاطر التي تواجه المستثمرين في المرحلة المقبلة
حذر الخبراء من أن الاعتماد على قرارات الهيئات التنظيمية بدلاً من قانون CLARITY يحمل مخاطر طويلة الأمد؛ إذ تفتقر الإجراءات الإدارية إلى صفة الديمومة التي يوفرها التشريع البرلماني. وأوضح المحللون أن أي تغيير في الإدارة الأمريكية القادمة قد يؤدي إلى إلغاء هذه الإعفاءات والعودة إلى نقطة الصفر، مما يعيد السوق إلى حالة التخبط التي صُمم القانون أصلاً لإنهائها.