تراجع سعر إيثريوم وتساؤلات حول جدوى شبكات الطبقة الثانية
يشهد سعر إيثريوم ضغوطًا هبوطية ملحوظة اليوم، حيث انخفضت العملة بنسبة 3.55% ليتداول عند مستويات 2,370 دولارًا. يأتي هذا التراجع بالتزامن مع موجة بيع واسعة النطاق في سوق العملات المشفرة، مدفوعة بتخوف المستثمرين من توجه مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لرفع أسعار الفائدة. وفي الوقت الذي تسجل فيه الشبكات القائمة على البروتوكول نموًا قياسيًا، يبدو أن هذا النمو لا ينعكس بشكل إيجابي مباشر على قيمة العملة الأم.
هل تشكل شبكات الطبقة الثانية عبئًا على شبكة إيثريوم؟
أثار تحليل جديد صادر عن شركة ARK Invest جدلًا واسعًا حول مدى الفائدة الحقيقية التي تعود على الشبكة الرئيسية من شبكات الطبقة الثانية (Layer 2). وأوضح المحلل لورينزو فالينتي من شركة ARK Invest أن هذه الشبكات لا تضيف قيمة مالية ملموسة للشبكة الأم، بل قد تكون نموذجًا تجاريًا غير مجدٍ لها.
وأشار التقرير إلى نمو هائل في سلسلة Robinhood Chain، القائمة على شبكة Arbitrum، حيث قفزت أحجام التداول اليومية على المنصات اللامركزية فيها من 480 مليون دولار في 20 أغسطس إلى 1.44 مليار دولار. كما سجلت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في تطبيقات التمويل اللامركزي بها رقمًا قياسيًا عند 758 مليون دولار وفق بيانات منصة DeFiLlama.
ورغم هذه الأرقام القياسية وحصول سلسلة Robinhood Chain على إيرادات أعلى من شبكة إيثريوم وشبكة Hyperliquid، فإن النسبة التي تصل إلى الشبكة الرئيسية لا تتعدى 1%. وعلى سبيل المثال:
- سجلت سلسلة Robinhood Chain إيرادات بقيمة 978,000 دولار في 30 أغسطس.
- حصلت شبكة إيثريوم على 155 دولارًا فقط من هذه الإيرادات، كرسوم ثابتة لتسجيل البيانات.
- بينما حصدت شبكة Arbitrum نحو 108,000 دولار.
وأكدت بيانات منصة Arkham أن شبكة Robinhood Chain أصبحت تولد رسومًا أعلى من شبكات بارزة مثل شبكة Solana وشبكة Base مع ارتفاع حركة المعاملات وأحجام التداول.
تدفقات استثمارية إيجابية وسحوبات مكثفة من المنصات
على الجانب الآخر، تظهر البيانات الأساسية للشبكة مؤشرات إيجابية مشجعة؛ إذ كشف المحلل لدى منصة CryptoQuant، المعروف باسم CryptoonChain، عن خروج ما متوسطه 25,178 قطعة ETH يوميًا من منصة Binance خلال شهر أغسطس، مما يعكس تراجع ضغوط البيع المباشرة في السوق.
وتزامن هذا الخروج للعملات مع استمرار التدفقات النقدية إلى صناديق إيثريوم المتداولة في البورصة (ETFs). وبحسب بيانات منصة SoSoValue، سجلت هذه الصناديق دخول أرباح لمدة 12 يومًا متتاليًا، بما في ذلك دخول 10 ملايين دولار في الأول من سبتمبر رغم مخاوف الفائدة. كما بلغت إجمالي التدفقات الشهرية في أغسطس نحو 1.85 مليار دولار، وهو أعلى معدل تدفق شهري للصناديق.
توقعات سعر إيثريوم والمسار المستقبلي للعملة
من الناحية الفنية، يتشكل نموذج القمة المستديرة (Rounded Top) على الرسم البياني لأربع ساعات، وهو نموذج يدعم النظرة السلبية المباشرة، حيث يشير إلى قيام المتداولين بجني الأرباح بعد صعود السعر الأخير نحو 2,500 دولار.
ويبلغ ارتفاع هذا النموذج نحو 5.22%، مما يعني أن سعر إيثريوم قد ينخفض نحو مستوى الدعم 2,200 دولار إذا كسر مستوى الدعم الحالي عند 2,380 دولارًا. كما يدعم مؤشر القوة النسبية (RSI) عند مستوى 33 هذا التوجه السلبي، إلى جانب اتساع الأعمدة الحمراء في مؤشر المذبذب المدهش (AO)، مما يوضح سيطرة القوة البيعية.
ويرى المحلل المالي ميخائيل فان دي بوبي أن هذا الهبوط المحتمل نحو 2,200 دولار قد يشكل فرصة دخول مثالية للشراء طويل الأجل، متوقعًا أن يتعافى سعر إيثريوم مجددًا ليصل إلى مستويات 3,000 دولار إذا استغل المتداولون هذا التراجع لبناء مراكز جديدة.